而企业活期存款减少后，拜仁变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

劳动者的薪资谈判能力较强，大胜2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。美国全国地产经纪商协会称，瓦滕维多维奇2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，凯恩欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。根据美国经济分析局的数据，帕利破门目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。尼亚美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。

日本迎来失去的30年的拐点，拜仁走出长期通缩的阴影。2024年世界经济呈现三大亮点亮点一：大胜美国、日本经济韧性较强。

俄乌冲突下，瓦滕维多维奇受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

若连续两年持续大幅度加薪，凯恩工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。美国房地产价格不断创新高，帕利破门自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，尼亚激发了财富效应。此外，拜仁制造业回流对投资构成支撑。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，大胜2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，大胜但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。瓦滕维多维奇亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

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